ABD’nin önde gelen bankaları JPMorgan ve Citi, Türkiye ekonomisine ve Merkez Bankası’nın dün açıkladığı faiz kararına ilişkin değerlendirmede bulundu.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), dün Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında kararını açıkladı. Merkez Nisan ayında yüzde 42,5’ten 46’ya çıkardığı faizi sabit tuttu. TCMB faizi sabit tutarken, metinde ifade değişikliğine gitti. Kurul ayrıca, Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 49’da, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 44,5’te bıraktı.

Ekonomistler ise kararı yorumlarken, hem doğru bir karar olduğunu hem metindeki ifade değişikliğinin faiz indirimi sinyali olacağını yorumladı. Deutche Bank’ın yaptığı değerlendrimenin ardından ‘li JPMorgan ve Citi de TCMB kararına ilişkin tahminlerini ve analizlerini paylaştı.

JPMorgan Ekonomisti Fatih Akçelik’in kaleme aldığı raporda, alınan kararların beklentilere paralel olduğunu belirtirken, TCMB bir haftalık repo faizini yüzde 46, gecelik borç verme faiz oranını ise yüzde 49 seviyesinde sabit tutarak temkinli bir duruş sergilediğine işaret etti.

Rapora göre, TCMB yıl boyunca politika faizini manşet enflasyonun üzerinde tutarak hanehalkı dolarizasyonunu sınırlamayı hedefleyecek.

TCMB’nin sözlü yönlendirmesinin Mayıs toplantısına göre daha güvercin tonda olduğu kaydedilern raporda yılın ikinci yarısında TCMB’den her toplantıda 250 baz puan indirim beklendiği kaydedildi.

Raporda faiz indirimlerine ilişkin şu ifadelere yer verildi:

“TCMB, ‘para politikası duruşu sıkılaştırılacak’ demek yerine, ‘Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacak’ ifadesini kullandı. Bu, TCMB’nin beklentilerimiz doğrultusunda 24 Temmuz’daki bir sonraki toplantısında faiz indirimi döngüsüne devam edeceğini gösteriyor.

TCMB’nin 24 Temmuz’dan itibaren yılın 2. yarısında her toplantıda 250 baz puanlık indirimle yıl sonunda politika faizini yüzde 36’ya çekeceği yönündeki beklentimizi koruyoruz.”

Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar imzasını taşıyan değerlendirmede, TCMB’nin faiz kararının beklentilerin doğrultusunda gerçekleştiğine işaret edildi.

İndirim beklentisinin paylaşıldığı raporda, öngörülemeyen bir şok yaşanmadığı halde Temmuz ayı Para Politikası Kurulu toplantısında 250 baz puanlık bir faiz indirimi tahmin edildi.

Öte yandan görünümüne ilişkin raporda temkinli bir yaklaşım sergilendi. Analistler, yıllık enflasyonun 2025 yılı sonunda yaklaşık yüzde 30 seviyesine gerileyebileceği beklentisini paylaşırken, bu tahmine rağmen risklerin yukarı yönlü olduğuna dikkat çekildi.

Notta şu ifadelere yer verildi:

“İleriye baktığımızda, fiyat dinamiklerindeki bozulmanın doğası ve mali politikadan anlamlı destek için sınırlı olasılıklar nedeniyle enflasyon görünümü konusunda temkinli olmaya devam ediyoruz. Bu arka planı göz önünde bulundurarak, yıllık enflasyonun 2024’teki yüzde 44,4’ten 2025’in sonuna kadar yaklaşık yüzde 30’a düşmesini bekliyoruz ve risk dengesi yukarı yönlü.”